RENDIMIENTO

Término utilizado en finanzas, bancos, títulos y valores financieros.

En inglés yield. Es el producto o utilidad que se obtiene de algo. rendimiento al vencimiento. Rendimiento que da un bono u obligación, tomando en cuenta el interés que otorga y la ganancia de capital debido a su amortización. Es frecuente en épocas de inflación, que los intereses que otorguen otros instrumentos de inversión, sean superiores a los que otorgan los bonos y obligaciones que llevan varios años de haberse emitido, lo cual resta interés a la adquisición de dichos bonos a menos que se les descuente en su precio la cantidad necesaria para hacerlos competitivos.

Es así como empiezan a operar los bonos y las obligaciones, "con descuento", o "abajo de su valor nominal". Quien compra un bono u obligación "abajo de su valor nominal", espera recibir un interés atractivo y, adicionalmente, una ganancia de capital en el momento en que venda el bono.

El bono u obligación irá subiendo de precio, hasta que llega a coincidir con el valor nominal, el día de su vencimiento. Es frecuente que los bonos y obligaciones no lleguen al vencimiento al 100 % el mismo día, sino que tengan amortizaciones previas (predefinidas) por sorteo o por serie. En estos casos, hay que emplear fórmulas especiales para llegar al rendimiento y vencimiento incluyendo las amortizaciones.

La fórmula principal para obtener el descuento de un bono será:

d = (360 / t) * (100 - P) /100

donde:

d = Descuento.

t = Tiempo en días.

P = Precio de la oferta, de aquí se obtiene el rendimiento.

Este método es aproximado, pues no considera la diferencia en el valor del dinero entre el primer año de amortización y el último. Es importante considerar para un cálculo más exacto, la fecha en que se lleva a cabo cada amortización y su porcentaje. ( Véase tasa interna de retorno.).

RENDIMIENTO

Relación porcentual que existe entre la renta que genera un activo financiero y su precio de mercado. Por ejemplo, un bono al 5% tiene un rendimiento nominal de 5 pesos si su precio nominal de mercado son 100 pesos. Pero si el precio es sólo 80 pesos, el verdadero rendimiento es 6,25%, o sea (100:80) . 5%.

Por el contrario, si el precio del bono es 120 pesos, su rendimiento será 4,17%, o sea (100:120). 5%. De ello se deduce que mientras mayor sea el precio de mercado de un activo financiero, menor será su rendimiento y viceversa.

El rendimiento de una acción se denomina dividendo, siendo igual al dividendo porcentual dividido por el precio de emisión original de la acción.

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