Expresión utilizada en macroeconomía, a nivel de los agregados económicos y monetarios.
Aquel tipo de cambio al que se permite fluctuar según la oferta y la demanda en los mercados de divisas. El tipo de cambio muy raramente es del todo libre. Normalmente, el Banco Central o la cuenta de igualización de cambios, emplean sus reservas para comprar o vender en el mercado para moderar, al menos, las variaciones diarias o semanales de la oferta y demanda, pero la intención generalmente es que el tipo de cambio extranjero refleje las condiciones a largo plazo de la oferta y demanda de la moneda.
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