Expresión utilizada en Macroeconomía, a nivel de los agregados económicos y monetarios.
Aquel Tipo de Cambio al que se permite fluctuar según la Oferta y la Demanda en los mercados de Divisas. El Tipo de Cambio muy raramente es del todo libre. Normalmente, el Banco Central o la cuenta de igualización de cambios, emplean sus Reservas para comprar o vender en el Mercado para moderar, al menos, las variaciones diarias o semanales de la Oferta y Demanda, pero la intención generalmente es que el Tipo de Cambio extranjero refleje las condiciones a largo Plazo de la Oferta y Demanda de la Moneda.
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